1903年，并非没有美国的参与，巴拿马地峡周围的领土从哥伦比亚撤出并宣布独立。巴拿马的第一枚硬币于1904年发行。与美洲其他一些国家一样，由于缺乏历史上存在的现金单位，巴拿马人不得不为自己的货币创造名称。 新货币以VascoNúñezde Balboa的名字命名为balboa，VascoNúñezde Balboa是第一个越过巴拿马地峡并于1513年看到太平洋的欧洲人。
KM #2,5 centesimo 1904,银色0.900,1.5 milln.ex.,年份1904,1916
KM #3,10 centesimo 1904, silver 0.900,1.1 mln.ex.,唯一发布年
所有生产线硬币的设计相似，仅在重量和尺寸上有所不同。正如预期的那样，新硬币的正面是VascoNúñezde Balboa本人在战斗装甲中的形象。头盔上的座右铭是：Dios，Ley，Libertad（上帝，法律，自由）。
1907年，一系列银色的流通硬币"稀释"了小铜镍面额½ sentesimo和2 ½ sentesimo 。
KM #6, ½ centesimo 1907,铜镍合金,1mln.ex.,唯一发布年
硬币是原始的，与其前身双胞胎不同。在征服者的½九十年代轮廓和面额上拼写（没有共和国徽章），在2 ½九十年代徽章和面额上（没有Balboa轮廓）。
KM #7.1,2 ½ centesimo 1907,铜镍合金,80万当量,唯一发布年份
KM #7.2,2 ½ centesimo 1916,铜镍合金,80万当量,唯一发布年
1907年和1916年发行的2 ½ centesimo硬币在面额的字母拼写上有所不同：分别为DOS Y MEDIOS 和DOS Y MEDIO。
1929年，发行了新的铜镍币： 在第三个版本中发行了2 ½ centesimo，在巴拿马发行了5 centesimo的新面额。
KM #8,2 ½ centesimo 1929,铜镍合金,1milln.ex.,唯一发布年
KM #9,5 centesimo 1929,铜镍合金,50万当量,年份1929年,1932年
1930年，对银币系列进行了更新。 5美分以上的面额在balboa的部分中命名：1/10，¼，½和1 balboa。
KM #10,1/10 balboa 1932年,银色0.900,15万秒,1930-1934年发行年份
KM #11, balboa ¼ 1930年,银色0.900,40万秒,年份1930-1934年
KM #12, ½ balboa 1932,银色0.900, 63.ex., 1930-1934年发行年份
这次，VascoNúñezde Balboa戴着装饰有雕刻的"Morion"型军事头盔。
巴拿马首都太平洋海岸的VascoNúñezde Balboa纪念碑
这些硬币在 1947年再次以相同的样品发行银币，然后在保留设计的情况下继续发行直到 1993年，但已经以铜镍发行。
我们不能不指出，巴拿马人在这段时间里一直没有一枚硬币。显然，工件的成本明显超过了该面额硬币的面值。该规定于1935年得到纠正，硬币发行量为1 centesimo。
KM #14,1 centesimo 1935年,青铜,20万秒,1935年,1937年
Urraca是Veragua印度部落的首领。Urraki部落居住的山区富含黄金。决定夺取这些土地的西班牙人遭到了当地居民的强烈抵抗。西班牙征服者力量较小，地形不佳，因此决定采取狡猾的行动。引诱酋长进行所谓的和平谈判，他们抓住了他，将他锁在链子里，带到帆船上运往西班牙。不知何故，乌拉卡逃脱并继续成功地抵抗西班牙人，直到1535年去世（根据1531年的其他消息来源）。
1940年，我们在对硬币的审查中看到了最后的光芒。它们是：硬币，硬币面额为 1 ¼ centesimo，下一版 2 ½ centesimo。两枚硬币均采用相同的样式 -面额的字母名称和轮廓仍然是 Morion头盔中的VascoNúñezde Balboa，并带有修改后的雕刻图案 。
KM #15,1 ¼ centesimo 1940年,青铜,1.6 milln.ex.,唯一一年发布
KM #16,2 ½ centesimo 1940年,铜镍合金,1.2 mln.ex.,唯一发布年
审查结果很短，因为在1903年至1940年的审查期间，只发行了17 种不同价值的硬币， 其中14种在上面列出。
在结论中，我补充说，巴拿马共和国不发行其钞票，美国美元作为该国的法定货币。鉴于巴拿马运河等重要战略设施的存在，美国人控制着巴拿马的经济。1941年，巴拿马共和国决定发行自己的钞票，但在7天之内，临时政府被推翻，除了7,000册钞票外，几乎所有发行的钞票都被没收并销毁。